這回，研究一下中芯國際的財務數據吧

半導體行業綜研|Semiconductor industry|

2024-12-03 14:11:41 589

在文章開始前，做一個活動通知：

我最近有幸邀請到國內EDA公司-玖熠科技的CEO，錢靜潔錢總給大家做一個關于國產EDA，尤其是DFT產品的線上講座

具體時間：本周二（12月03日），19：30~21：00

活動形式：線上騰訊會議

歡迎有興趣的朋友，屆時掃碼加入。活動免費，但只有100個參會名額，先到先得

注：我組織的所有線上會議的錄頻回放文件都會放在知識星球云盤，有興趣的朋友歡迎加入我的知識星球獲取

正文

上周五，我發布了一篇文章，對比了TSMC和UMC的財務數據，并且在上周六晚上通過視頻號的直播給大家講解了一番（文章鏈接見下方）
對比TSMC和UMC的財報數據，仔細看看晶圓代工廠的兩種商業模式 ...

不少朋友對這個話題還是頗有興趣的，所以也有很多人向我追問SMIC（中芯國際）的財務數據及分析

所以，我在周末特意趕工，把SMIC的數據整理好，供大家參考：

從營收上看，SMIC Q3的營收暴增，環比增加14.2%，同比增加34.0%，創下歷史最高點

下面兩張圖分別為TSMC（左）和UMC（右）的營收趨勢圖。通過對比可見，SMIC的走勢和TSMC非常相似，明顯好于UMC

從研發投入上看，SMIC在最近幾年內似乎沒有明顯增長；但實際上，可以說從2018年開始，SMIC的研發投入就一直保持在高位

從研發投入占營收的比例上看，即使在最近兩年占比較低的時候，SMIC的研發營收比也在10%左右，這也遠遠高于TSMC和UMC的7%

最值得一看的是SMIC的資本支出。從2020年開始，SMIC的資本支出都接近甚至超過其總的營業收入

尤其是在2024兩年，營收已經高漲的情況下，其預計的資本支出占營收比例依舊高達104.1%。也就是說，SMIC這幾年用于產能擴張的資金已經超過了其全部的收入

按照慣例，晶圓廠的產能擴張速度基本代表了其后續的營收增長速度。由此可見，SMIC在未來還會有一個相當高的增長空間。而且隨著幾年后的設備折舊完成，其利潤率也會有大幅上升的可能

不夠SMIC的收入中，晶圓制造收入的占比依舊比較高。這說明他的其它營收主要還是來自掩模版制造業務。這一點相較于TSMC有大量的先進封裝營收的情況而言，還是有一定的差距

從晶圓出貨量（等效12吋晶圓數量）上看，SMIC的數據也還不錯。但折算到每片晶圓的平均單價還是有些偏低，不過Q3這個均價又有了上升的趨勢

從下面的圖表上可以看出：

由于SMIC的財報在最近幾年已經不在公布各個工藝節點的營收數據，我們只能簡單底按照12吋和8吋晶圓來統計各自的營收（見下圖）

SMIC目前的營收增長基本完全來自12吋的業務；8吋業務營收基本已經停止了增長

最后，我用三張圖表給大家展示一下TSMC、UMC、SMIC三家的數據匯總和占比：

營收

研發投入

資本支出

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